칼럼: 러시아 알루미늄에 대한 미국의 관세로 인해 시장 붕괴가 더 커질 위험

런던, 2월9일 (로이터) - 미국이 러시아 금속 수입품에 대해 최대 200%의 벌금 관세를 부과하는 방안을 검토함에 따라 알루미늄 시장의 정치적 분열이 더욱 심화될 것으로 보입니다.

알루미늄, 니켈 등 산업용 금속을 생산하는 러시아 생산업체들은 우크라이나 침공 이후 공식 제재망을 대부분 회피해 왔습니다.

서방 정책 입안자들은 2018년 러시아 알루미늄 거대 기업 루살(Rusal)과 그 소유주 올렉 데리파스카(Oleg Deripaska)에 대한 미국의 제재로 인해 발생한 공급망 혼란을 여전히 염두에 두고 있습니다. 이러한 제재는 데리파스카가 회사 운영 통제권을 포기한 후 2019년 1월에 해제되었습니다.

보크사이트에서 알루미나, 1차 금속에 이르기까지 전체 생산망에 걸쳐 발생한 시장 붕괴에 대한 기억은 러시아 금속이 서구 시장으로 계속 유입되는 데 중요한 역할을 했습니다.

그러나 미국에 오래 가지 못할 것 같습니다.

러시아산 알루미늄을 폐쇄하려는 일방적인 움직임은 한때 고도로 세계화된 시장이었던 러시아의 쪼개짐을 가속화할 것입니다.

이제 미국은 몇 년 전보다 러시아 알루미늄에 대한 의존도가 훨씬 낮아졌습니다. 이는 2018년 국내 시장의 역풍 없이 형벌 관세가 부과될 수 있음을 의미합니다.

러시아의 가공되지 않은 금속 수입량은 2016년과 2017년에 700,000톤 이상으로 최고치를 기록했으며, 이는 전체 수입량의 약 30%를 차지했습니다.

국제 무역 센터(International Trade Center)에 따르면 2018년 제재 공포로 인해 2021년 러시아 수입량이 215,000톤(전체 수입량의 12%에 불과)으로 감소하면서 구조적 변화가 낮아졌습니다.

지난해 미국이 러시아의 최혜국 지위를 박탈한 이후 물량이 다시 감소했는데, 이는 트럼프 시대의 10% 관세보다 더 많은 추가 수입 관세를 의미했습니다.

현재 고려되고 있는 엄청난 규모의 관세는 러시아 금속에 대한 사실상의 금지에 해당하며, 가공되지 않은 알루미늄이나 제품의 잔여 흐름을 차단합니다.

알루미늄 시장은 미국이 러시아 금속에 관세를 부과할 가능성이 있다는 소식을 무시하고 현재 감소된 흐름이 단순히 다른 지역으로 리디렉션될 것이라고 계산했습니다.

런던금속거래소(LME) 3개월 만기 금속 가격은 1월 중순 최고치인 2,679.50달러에서 현재 톤당 2,490.00달러로 계속해서 하락했습니다.

그러나 미국의 실물 프리미엄에 즉각적인 영향이 있었습니다. 중서부 배송의 경우 1월 초 LME 현물 가격보다 톤당 448달러에서 톤당 647달러로 급등했습니다.

국가는 러시아 수입품을 중동과 같은 다른 공급업체의 금속으로 대체해야 하며, 이로 인해 운송 비용이 더 많이 듭니다.

미국 프리미엄의 반등은 순수입 지역이기도 한 유럽 시장에 작은 파급효과를 일으켰고 따라서 미국과 부분적으로 단위 경쟁을 벌였습니다.

유럽 ​​관세 납부 프리미엄은 1월 초부터 LME 현금 대비 톤당 254달러에서 310달러로 인상되었습니다.

미국과 유럽 소비자들은 실물 금속을 구입하기 위해 더 높은 프리미엄을 받고 있는 반면, 아시아 소비자들은 구매 비용 감소로 이익을 얻고 있습니다.

일본 구매자들은 LME 현금 대비 톤당 85~86달러의 프리미엄으로 1분기 배송을 받게 됩니다. 이는 지난 분기의 99달러에서 하락한 가격이자 아시아 시장의 벤치마크인 5분기 연속 하락세입니다.

실물 프리미엄은 알루미늄 시장의 지역적 차이가 커지고 있음을 입증합니다.

미국이 러시아 금속에 대한 문을 닫을 경우 더욱 심화될 수 있는 서방의 공급 적자는 동양의 흑자와 대조됩니다.

이는 부분적으로 중국의 호일, 판재 등 반제품 수출의 강세에 기인하며, 그 중 다수는 서구에서 높은 관세 장벽에 직면해 있습니다.

아시아의 1차 금속 수요에 대한 대체 효과로 인해 2019년 초부터 지역 프리미엄이 유럽과 미국보다 지속적으로 낮게 유지되었습니다.

많은 서방 사용자들이 러시아 금속을 구매하지 않고 자체 제재를 선택함에 따라 아시아 지역의 과잉 중국 제품은 이제 과잉 러시아 1차 알루미늄으로 보충되고 있습니다.