제철소, 2023년 초 경제 반등에 자신감 느껴

2023년이 개막되면서 제철소는 좋은 위치에 있다. 자사 제품에 대한 수요는 좋아 보이고 서비스 센터에서는 최근 가격 인상을 지지하는 것으로 보입니다. mbz-photodesign/iStock/Getty Images Plus

추수감사절 직후부터 시작된 국내 공장 가격 인상 물결은 1분기까지 이어졌다.

Mills는 이 기사가 2월 중순에 제출되었을 때 열간압연코일(HRC)에 대해 톤당 최소 $900($45/cwt)를 요구하고 있었습니다. 만약 이를 달성한다면 가격은 11월에 기록된 2022년 최저치인 톤당 $615에서 톤당 거의 $300 상승했다는 의미입니다. 최근 상승세는 Mills가 2월 초/중순에만 2주도 안 되는 기간에 톤당 100달러의 가격 인상을 발표한 이후에 나왔습니다.

실제로 우리는 2022년 4분기 말과 2023년 1분기 초에 발생한 지연 증가세를 짜내는 데 어려움을 겪었습니다.그림 1 . 보시다시피, 더 많은 서비스 센터가 공장과 협력하여 가격을 계속 인상하고 있습니다. 즉, 인플레이션, 금리 인상, 경기 침체 우려 또는 부채 한도 논쟁 등 일부 거시적 우려에도 불구하고 제조업체는 2023년을 예상보다 강하게 시작하고 있습니다.

예를 들어, 설문 조사 응답자 중 약 절반이 예측치를 충족하고 있다고 보고했습니다(참조:그림 2 ). 나머지 30%는 이를 초과하고 있으며 약 20%만이 이를 놓치고 있습니다.

에서 볼 수 있습니다그림 3 전반적인 수요가 전월 대비 소폭 개선되는 것을 확인했습니다. 11월로 돌아가면 결과는 더욱 뚜렷해진다. 우리는 또한 작년 우크라이나 침공에 따른 시장 충격 이후 가장 강력한 수요 수치를 보고 있습니다.

제가 가지고 있는 한 가지 질문은 이것이 최종 사용자의 강력한 수요입니까, 아니면 대부분 추진력에 의한 것입니까? 예를 들어, 서비스 센터는 다음 번 예상되는 공장 가격 인상에 앞서 구매하면서 수요를 앞당길 수 있습니다.

의견이 엇갈립니다. 일부 철강 구매자 소식통은 탄탄한 수요와 증가에 어려움을 겪는 신규 생산 능력이 특정 지역에서 공급 부족을 초래했다고 말합니다. 다른 사람들은 공장들이 가격을 인상하고 수요가 흔들리기 시작하는 속도로 더 높은 철강 비용을 감당할 수 없다고 말합니다.

이러한 엇갈린 전망에도 불구하고 우리는 사람들이 두 달 안에 가격이 오를 것이라고 생각하는 부분이 꾸준히 증가하는 것을 확인했습니다(참조).그림 4).

가격 상승에 대한 기대는 우리가 보아온 급속한 공장 가격 인상과 일치합니다. 대부분의 사람들은 가격이 톤당 900달러를 넘을 것이라고 생각하지 않습니다. 하지만 이는 가격 인상이 발표된 시점과 해당 인상의 영향이 설문조사에 반영되는 시점 사이의 지연 시간과 더 관련이 있을 수 있습니다.

즉, 연고에 파리가 몇 마리 있습니다. 설문 조사 응답자 중 상당수는 늦은 봄이나 초여름까지 가격이 최고조에 달하지 않을 것이라고 생각합니다. 그러나 대부분의 사람들은 1분기가 끝나기 전에 가격이 최고조에 달할 것이라고 계속 예측하고 있습니다.그림 5).

그림 1. 최근 몇 주 동안 더 많은 서비스 센터에서 철강 가격 인상 의도를 보고하고 있습니다.

그것은 지켜봐야 할 것입니다. 왜 이렇게 서로 다른 견해를 가지고 있습니까? 왜 한 캠프에서는 가격이 곧 정점에 이를 것이라고 말하고 다른 캠프에서는 올 여름까지는 그런 일이 일어나지 않을 것이라고 말할 수 있습니까?

주의해야 할 또 다른 이유를 원하시나요? 예, HRC 리드 타임이 4주 미만으로 떨어진 11월 이후 리드 타임이 확실히 개선되었습니다. 그리고 그렇습니다. 평균적으로 5주는 적절한 리드 타임입니다. 그러나 이는 일반적으로 3개월 이내에 가격이 톤당 거의 300달러 상승하는 것과 관련된 문제가 아닙니다.

최근의 밀링 가격 인상으로 인해 리드 타임이 다시 시작될 수 있습니다. 그러나 가격과 함께 확장되지 않으면 두 가지가 일반적으로 함께 추세를 보인다는 점을 고려하면 우려할 수 있습니다.

또한 기업이 재고를 관리하는 방식에 있어서 약간의 특이한 변화를 확인했습니다(참조:그림 6 ). 대부분의 철강 소비자는 재고를 유지하고 있습니다. 일부 서비스 센터에서는 계속해서 구축하고 있습니다. 그러나 점차 소수의 최종 사용자가 재고 감소를 모색하고 있습니다. 왜 그럴까요? 작년 러시아의 우크라이나 침공 이후에 보았던 것처럼, 시장이 재조정되면 가격이 급격히 상승한 후 급격한 하락을 보게 될까요?